Publié le : 11 avril 20193 mins de lecture
Qu’est ce que le ratio cours/bénéfices ? Comment calculer le PER ? Comment l’interpréter ? Où le trouver dans les journaux et sur les sites financiers ?
Le PER est également noté sous la forme P/E et communément appelé le ratio cours/bénéfices. Le PER est le ratio entre le cours d’une action et les profits de l’entreprise concernée.
Commençons par un exercice pratique en prenant Google et les informations financières de son action (GOOG) sur Yahoo ! Finance.
Comment calculer et trouver le PER ?
Le PER est calculé en divisant le cours actuel de l’action (744,09 € ici encadré en rouge) par les bénéfices de l’année fiscale écoulée (ici 33,73 € encadré en violet et noté « BPA », bénéfice par action). Le résultat donne 744,09/33,73 = 22,06 €.
Le PER est généralement donné pour chaque action sur les sites et grand journaux financiers. On le trouve ici dans l’encadré vert, dans le champs PER (P/E pour d’autres sites ou journaux).
Comment analyser le PER ?
Grâce au PER on peut donc connaître la durée nécessaire pour récupérer son investissement. Par exemple prenons une action dont le cours vaut 3 fois les bénéfices. Le PER est donc de 3 et la somme investie dans cette action sera récupérée en 3 ans. Dans le cadre de Google si vous achetez l’action aujourd’hui (date de l’exemple) alors vous récupérerez votre investissement en 22 ans.
Il est donc logique qu’un PER faible désigne une action plus intéressante. Seulement il faut bien limiter cette analyse. En effet les bénéfices versés par l’entreprise ne sont pas constants : ils peuvent augmenter ou diminuer fortement. Aussi il faut vérifier qu’une entreprise dont l’action possède un faible PER est bien pérenne. Si elle passe la clé sous la porte au bout de deux ans, l’investissement avait beau être attractif sur le papier mais vous ne verrez pas vos bénéfices gonfler votre compte en banque.
Dans l’exemple donné ici, l’action de Google n’a pas un PER très attractif (22 ans pour récupérer son investissement initial !) mais il est plus difficile de douter de la pérennité de l’activité de ce monstre mondial. Le PER est un indicateur très utile mais le choix des actions dépendra de votre stratégie personnelle.